背靠小米快成长,抛弃小米求发展
来源: 投咖
04.11 10:18
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我国的智能硬件行业,背靠小米就能驶入发展的快车道。但是企业在用完小米红利后,为了实现更好的发展,往往会将其抛弃。


201949日,上交所公布了新受理上市申请的5家企业名单。其中主营业务为智能机器人研发、销售的小米生态链企业:石头世纪科技股份有限公司(以下简称“石头科技”)出现在受理名单中。

继华米科技和云米科技成功在纳斯达克上市以后,石头科技很有可能成为第三家成功上市的小米生态链企业。

智能扫地机器人创业

2002年,iRobot推出了全球第一款能实现规模化量产的产品。随后,三星、日立等企业纷纷跟进,但那时扫地机器人均为随机碰撞式机器人。顾名思义,机器人的工作方式就像无头苍蝇,行进路线全靠随机碰撞,这样的机器人虽然能起到扫地的作用,但无论是清扫效率、还是工作效率都较难让消费者满意,也并未在市场上掀起太大的波澜。

2010Neato公司的团队成功将激光雷达的单个成本降到30美元以内,使得激光雷达和SLAM(实时定位与建图)技术可以在家用扫地机上应用。从功能上来讲,激光雷达和SLAM就仿佛是扫地机器人的眼睛和大脑。扫地机器人通过激光雷达可以清楚的了解房间的实时情况,再利用SLAM对房屋的空间结构进行绘制,并规划出清洁效率最高的运作路线。

新技术的引入让笨拙的扫地机器人摇身一变成为了智能扫地机器人,并迅速引爆了扫地机器人市场。以市场龙头iRobot为例,智能机器人的出现帮助其在2010年以后实现了17%的年均复合增长率。

此时,正在准备二次创业的昌敬敏锐的观察到了正如火如荼发展着的扫地机器人市场,决定将次作为其创业的项目。

背靠小米,迅速成长

昌敬是一名有过成功创业经验的资深互联网大咖,其二次创业的想法很快就吸引了许多VC投资机构的关注。但是投资机构对于他把扫地机器人作为切入口的想法都不太认可。就在二次创业即将难产之际,20144月份,昌敬在机缘巧合中认识了小米的相关人员。彼时,小米正在布局智能家庭,对昌敬的想法非常感兴趣。

于是,昌敬拉来毛国华、丁迪等微软的前同事组建了创始团队,用42天时间做好了Demo给小米看。双方一拍即合,很快小米方面就做出了投资的决定。

对石头科技而言,小米的加入是幸运的。一方面,小米了解智能产品的研发、制造难度,使得创始人团队能够专注于产品研发,而不用顾忌资金的问题;另一方面,小米在无形之中为石头科技提供了品牌背书,给企业带来了诸多便利。如石头科技在和供应链谈合作的时候,对方了解到企业的的小米背景,便会设想这是一个未来的大客户,进而为企业提供更多的优惠条件。

20169月,在经历了26个月的艰苦鏖战之后,石头科技的第一款智能扫地机器人终于问世。该产品自发布以来就赢得了市场的一致好评,其在京东平台的好评率居然是100%,这对于一个初创产品简直是难以想象。

借助小米品牌效应和价格优势,米家扫地机器人在发布后,销量涨幅迅猛。根据益普索统计数据,在20176月到20188月期间,米家扫地机器人销量占五大电商渠道激光扫地机器人销量64.4%

20176月至20188月五大电商渠道各品牌激光导航扫地机销量占比

石头科技也因此快速扩大市占率,短短2年期间跻身国内扫地机器人行业前三名。

小米,再见

毫无疑问,在石头科技发展壮大的过程中,小米的作用举足轻重。但孩子长大了,始终要挣脱父母的怀抱。和另外两家已经上市的小米生态链企业一样,在发展到一定程度之后,石头科技有了自己的想法:成立独立品牌。

对于石头科技而言,发展独立品牌的经营战略既是机遇,也是挑战。如果战略失败,无疑会让企业元气大伤,造成企业发展停滞。最终事实证明石头科技这惊险的一跃成功了。

20179月,“石头智能扫地机器人”正式在小米商城上架,上线仅4小时即众筹超过1000万人民币,并在2017年为企业带来了超过1个亿的收入。2018年石头智能机器人的销量更是一骑绝尘,全年为公司带来收入为14.78亿元,超过米家智能扫地机器人的14.39亿元。仅仅用了一年时间就实现了从代工厂到品牌厂家的华丽转变,摆脱了对小米的品牌依赖。

对石头科技而言,摆脱小米的品牌依赖不仅给自己的独立品牌创造了发展空间,对公司的盈利能力也起到了极大的促进作用。

每一个国人都知道,在小米的品牌上贴着“极致性价比”的标签。2018年,雷军宣布小米的整体硬件业务综合净利率永远不超过5%”,这一承诺不仅适用于小米自身,同样适用于为小米生态链企业。

石头科技各产品毛利率情况

小米的标签仿佛石头科技的紧箍咒,极大的压缩了石头科技的盈利空间。以石头科技旗下的两款智能扫地机器人为例。米家智能扫地机器人的毛利率只有14.99%,石头智能扫地机器人毛利率则高达42.06%。换言之,同样是14亿的收入,石头智能扫地机器人能为企业多创造将近4亿的毛利润。

从投资的角度来看,形象的改变也将扭转市场对公司的质量评价。一家毛利率不到15%的制造业企业很难被称为好企业,而一家毛利率超过40%一定会引来市场的追捧。如一直非常傲娇的大疆无人机,其毛利率也在40%多。

未来无限好

或许,小米能够给企业带来的帮助就到此为止,未来的路需要石头科技自己一步步去走,那么离开小米的怀抱,石头科技是否能走出一条康庄大道。

我国扫地机器人零售情况

从市场空间来看,据光大证券2019年出具的行业研究报告显示,由于城市化发展、居民购买力持续增长、互联网产业发展不断培育用户的消费习惯等因素,消费者对于服务机器人,尤其是适用于家庭场景的智能扫地机器人产品有着广泛的需求,我国零售市场规模有望达到500-1,000亿元,而2017年我国扫地机器人零售额仅57亿元。广阔的市场空间也就意味着充足的发展潜力,石头科技未来的成长性值得期待。

从技术实力来看,石头科技处于行业领先位置。当前扫地机器人硬件供应链已经非常成熟,对于生产厂商而言,决定产品好坏最关键的因素就是SLAM及路径规划算法,即如何保证扫地机器人最大限度地覆盖待清扫区域和在复杂环境下的高效脱困。石头科技从诞生之初就一直特别重视技术的积累,大量招聘专业人才,其2017年的研发支出占比接近10%,远高于行业平均水平。而且,就各家已发布的产品表现而言,石头科技的实力值得肯定。

从营销渠道来看,石头科技主要通过小米的渠道来进行销售。目前,石头科技的营收大部分来自于线上,而随着小米之家在全国各地遍地开花,石头科技在线下能够覆盖更多的用户群体,还存在着巨大的增长潜力。

更重要的一点是,石头科技不仅质量高,还一点都不傲娇。按企业公布的招股说明书,本次IPO石头科技拟发行1666.67万股,募集资金13.02亿元。照此推算,企业的市值应该为52.06亿元,对应的市盈率为16.93,而其对标公司科沃斯当前的市盈率接近50倍。

处于高速发展阶段的石头科技,未来有着无限的可能,期待他在资本市场有精彩的表现。



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