新三板改革-创新层的狂欢
来源: 投咖
11.22 18:22
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      10月25日证监会宣布启动深化新三板改革后,新三板市场整体进入活跃,三板做市指数放量大涨。

      11月4日至11月8日一周,做市指数走出“五连阳”,持续创出年内新高,11月8日收报864.15点,周涨幅为4.9%;成交继续放大,周成交额超过10.5亿元。自10月28日以来,做市指数累计涨幅达9.98%。

      全国股转公司官网披露的数据显示,11月4日至11月8日一周,新三板市场成交额为19.9亿元,其中做市成交额为12.6亿元,比前一周增加超过四成。

      这两周,创新层股票竞相大涨,尤其是采取做市转让交易方式的“白马股”。有市场人士认为,精选层标的潜力股已然被抢筹。


      统计数据显示,10月28日以来,16只创新层做市股涨幅超过50%,易销科技、英富森更是悄然翻倍,华发教育涨幅将近97%。这些大涨的做市股中,中建信息累计成交额达1.8亿元,雷腾软件成交额超过6000万元,领信股份、高德信、圣博润成交额均过千万。

      毫无疑问,创新层企业已经成为市场热捧的对象,那么创新层企业的质量如何?

创新层综合质量进一步提高

      根据最新统计数据显示,2019年前三季度,创新层挂牌公司合计实现营业收入3046.95亿元,同比增长7.79%;净利润169.68亿元,同比增长5.27%。整体实现了营业收入和净利润的双增长,反映出中小企业中的头部企业增长速度加快。


      从盈利家数来看,新三板创新层共有536家挂牌公司实现盈利,盈利面达79.64%。其中,营业收入和净利润实现双增长的挂牌公司有295家,占创新层全部挂牌公司家数的43.83%。值得注意的是,创新层挂牌公司中营业收入超过5000万元的有564家,占比超八成;净利润超过1000万元的有320家。

      从经营现金流量结构看,前三季度创新层挂牌公司经营活动现金流净额合计为172.27亿元,而去年同期为净流出13.48亿元,实现了经营现金流的由负转正。其中,经营活动产生的现金流入额为3934.39亿元,同比增长12.40%,较营业收入同比增速高4.61个百分点;经营活动产生的现金流出额3762.12亿元,同比增长7.06%,增速较流入额增速低5.34个百分点,仅比营业成本同比增速高0.36个百分点,反映出中小企业经营现金流质量明显改善。

      从研发支出来看,数据显示,创新层挂牌公司前三季度研发费用合计70.42亿元,同比增长20.17%,继续保持在较高水平。从人才投入来看,创新层挂牌公司员工本科及以上人员占比近三成,硕士及以上人员占比3.09%,是我国整体水平的3.96倍;职工薪酬同比增长10.06%,较我国居民人均可支配收入增幅高1.26个百分点。

整体来看,创新层挂牌公司业绩稳定增长,经营现金流、成本呈实质性改善,创新研发和人才投入不断加大,高技术产业、服务业新动能加速发展。

哪有公司有望入选精选层

      根据全国股转公司公布的分层办法征求意见稿,挂牌满一年的创新层公司公开发行成功后进入精选层,设置了四套准入标准。

            1、市值不低于2亿元,最近2年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率的均值不低于10%,或者最近1年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%

      2、市值不低于4亿元,最近2年平均营业收入不低于1亿元且增长率不低于30%,最近1年经营活动产生的现金流量净额为

      3、市值不低于8亿元,最近1年营业收入不低于2亿元,最近2年研发投入合计占最近2年营业收入合计比例不低于8

      4、市值不低于15亿元,最近2年研发投入累计不低于5000万元

      目前在新三板挂牌且挂牌时间满一年的创新层企业共675家。不考虑公开发行市值的情况下,按照相关标准对其筛选后,符合精选层财务标准的创新层企业共有322家,占全部创新层企业的47.7%。仅符合一项标准的企业最多,有214家;89家企业同时符合两项标准;18家企业同时符合三项标准;1家企业同时符合四项标准。合计共108家企业同时符合两项及以上标准。

      同时需要指出的是,目前尚无法得到公开发行后的股票市值,但按照最新收盘价和2018年年初至今最近的增发价格孰高者对创新层675只股票进行计算,可以得到532家创新层企业市值高于2亿元,占比78.8%;19.1%的企业预估市值高于15亿元。

      附符合两项及以上精选层财务标准的108家挂牌企业:


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